CMF PRE-MARKET 09-01-2023 - Banco CMF

Equity argentino como hedge

El mercado de equity argentino vivió un 2022 para el recuerdo ya que, mientras los índices accionarios más representativos del mundo sufrieron grandes pérdidas en sus valuaciones, el Merval subió más de 40% en dólares y 140% en pesos, y comenzó el 2023 extendiendo su camino alcista. De esta manera, el equity operó como un hedge contra la inflación y la suba del tipo de cambio. Pero para ponerlo en perspectiva, el Merval todavía se encuentra -65% en dólares desde los máximos alcanzados en 2018, por lo que el camino por recorrer es enorme. La gran performance del año pasado se explicó principalmente por el gran movimiento al alza del sector energético, con Vaca Muerta como estandarte. En las últimas jornadas el sector financiero mostró fortaleza, aunque todavía hay muchas dudas con respecto a sus balances, por la gran exposición que tienen al Tesoro y BCRA. En año de elecciones, la volatilidad se hará sentir aunque muchos creen que el Merval seguirá su trayectoria al alza. Petróleo y gas, y utilities se encuentran entre los sectores preferidos por los PMs.

Mercado de cambios: el FX mayorista abre ARS 177.15 (+31 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 64.48% TNA).
Inflación diciembre: el día jueves se conocerá el dato de inflación relativo al mes de diciembre y, según el Ministro Sergio Massa, el porcentaje de variación mensual “estaría con el 4 adelante”, haciendo referencia a que, una vez más, la inflación mensual sería menor al 5%. El Ministro también indicó que su objetivo es que para Abril, la inflación comience con el número 3.
REM diciembre: la encuesta mensual a consultoras y analistas privados arrojó como resultado una mejora en las expectativas de corto plazo, aunque la nominalidad sigue siendo elevada. Para diciembre la mediana de los consultados espera que la inflación sea de 5.5%, mientras que para enero se espera un 5.6%. Para todo el 2023, las estimaciones se reducen levemente a un 98.4%. En cuanto al dólar, prevén un tipo de cambio oficial a diciembre 2023 en $328.32, $7.93 por encima de la estimación de noviembre.
Se reduce volumen de GD30: luego de un cierre de año con incrementos en el volumen operado en el GD30 y sospechas acerca de una intervención por parte de entidades públicas, el monto operado del título en cuestión se redujo a prácticamente la mitad y se disipan las dudas que dicha intervención continúe.
Saldo en el MULC: Según operadores de mercado, el BCRA finalizó la jornada de viernes con un saldo neutro. En las primas jornadas del 2023 la autoridad monetaria no pierde reservas
Equity: los mercados globales abren la jornada con variaciones mayormente al alza. El día viernes, los principales índices finalizaron la jornada con un gran impulso y dicho movimiento parece extenderse al día de hoy. Esta semana se conocerá el dato de inflación CPI.

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