CMF PRE-MARKET 07-11-2022 - Banco CMF

La política del parche

El tiempo pasa y la ingeniería se vuelca a tapar agujeros y seguir aplicando medidas que no han demostrado efectividad. Comienza una semana clave en donde se llevará a cabo la primera licitación del mes, posiblemente se conozcan las condiciones del canje para lo que resta del bimestre y además, se confirme una nueva suba de tasas. La situación monetaria y cambiaria se torna cada vez más compleja y las mismas autoridades parecen encerrarse en un camino con pocas salidas favorables. Hoy en día el mercado mira con preocupación las compras que el BCRA efectúa sosteniendo la curva de pesos, es decir la consiguiente monetización encubierta del déficit. Por el lado de reservas, el mercado también observa con detenimiento la merma que se agudiza día a día. El punto positivo es que por el momento todos estos desequilibrios no parecieran generar corridas que en el pasado reciente lo han hecho; sin embargo, el mercado se encuentra deteriorado y la sábana se acorta a medida que los parches se extienden.

Mercado de cambios: el FX mayorista abre ARS 159.3 (+34 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 78.41% TNA).
Día de licitación: hoy se llevará a cabo la primera licitación del mes de noviembre, si bien el vencimiento de $41.000 millones es relativamente chico, será la primera prueba para el Mecon en un bimestre que luce desafiante. Los instrumentos a licitar son Lede de febrero (S28F3), Dollar-Linked a septiembre del 2023 (T2V3), el bono encaje TY27P y Lelite. La misma no indica precios máximos ni mínimos.
REM Octubre: el viernes a última hora se conoció la previsiones del mercado para los próximos meses. Con esta nueva revisión, la inflación de 2022 cerraría en torno al 100%, esto es el doble de lo que pronosticaba el REM a principios de año. El martes 15 del corriente mes se conocerá el dato de inflación de octubre.
Dudas acerca de la circular del BCRA: continúa la incertidumbre en el mercado con respecto a la aplicación del dólar turista para extranjeros, si bien es clara la norma en torno a la cotización a cobrar para los pagos con tarjeta para turistas extranjeros, su aplicación y procesamiento en torno a liquidación del MEP ha despertado controversias por su funcionamiento.
Saldo en el MULC: según operadores de mercado, el BCRA finalizó la rueda del día viernes con ventas por USD 49 MM. De esta manera, el saldo negativo acumulado en las últimas seis ruedas alcanza la suma de USD 400 MM.
Equity: los mercados globales abren la jornada en positivo en una semana que va a estar marcada por las elecciones legislativas de Estados Unidos a llevar a cabo el día de mañana y el dato de inflación del mes de octubre. Se espera un gran número de despidos en Meta que serían anunciados esta semana.

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