CMF PRE-MARKET 07-08-24

Mejoran las expectativas, pero no se quiebra el 3%

Ayer por la tarde, el BCRA publicó el REM de julio, en donde se verifica que las expectativas de inflación mejoraron notablemente con respecto al mes anterior. La mediana de las estimaciones para los próximos 6 meses se acomodó por debajo del 4%. Sin embargo, todavía siguen por encima de las implícitas que surgen del mercado de bonos. Con respecto a la núcleo, los encuestados esperan que no supere el 3,6% a partir de julio, pero con una marcada rigidez en torno al rango 3-3,5%. Las proyecciones parecen explicitar cierta preocupación de los analistas en cuanto a la profundización del proceso desinflacionario, estableciendo el 3% como un piso difícil de quebrar. La fuerte política monetaria contractiva llevada a cabo por el BCRA debiera desinflar rápido los precios de la núcleo, a costa de una recuperación económica más lenta.

Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $937,5.
Tarifas: el secretario de Transporte anunció que a partir de septiembre se quitará el subsidio a las 31 líneas de colectivos cuyos recorridos sean íntegramente dentro de la Ciudad de Buenos Aires.
REM: el promedio de las consultoras encuestadas en el último REM pronostica una inflación de 3,9% en julio, 3,8% en agosto, 3,7% en septiembre, 3,8% en octubre, 4% en noviembre y 3,8% en diciembre. En cuanto al tipo de cambio, la mediana prevé que se mantiene el crawling peg de 2% mensual hasta octubre y una aceleración en el último bimestre del año.
Actividad: el índice Construya mostró un crecimiento de 12,1% mensual en julio en la serie desestacionalizada, y disminuyó 16,5% con respecto al mismo mes del año anterior, representando esta la menor caída interanual desde diciembre.
Saldo en el MULC: el Banco Central compró ayer USD 17 MM en el MULC, acumulando un saldo de USD 17.099 MM desde la devaluación de diciembre. Las reservas brutas, por su parte, cayeron USD 882 MM, probablemente debido al pago de intereses al FMI.
Contexto internacional: Kamala Harris eligió a Tim Walz, gobernador de Minnesota, como su compañero de fórmula presidencial. En Japón, el vice-presidente del BoJ, Shinichi Uchida, dijo que el banco central no subirá las tasas mientras el mercado se mantenga volátil. El Nikkei 225 volvió a cerrar en positivo, luego de la fuerte recuperación del día de ayer. En EE.UU., los principales índices operan al alza. En la temporada de balances, Disney presentó ganancias y mostró resultados positivos en su división de streaming por primera vez. Sin embargo, la perfomance de los parques decepcionó y los ingresos operativos cayeron 6% a/a.

Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.