CMF PRE-MARKET 05-09-2023 - Banco CMF

Ayuda la región, pero no el contexto

No hay dudas de que la deuda soberana hard-dollar ha tenido una importante recuperación en lo que va del año, y, si bien a priori, se podría creer que la mejora en las valuaciones se debe exclusivamente a la anticipación de un cambio de Gobierno, la evolución del riesgo país de la región es un driver importante a tener en cuenta. A pesar de la incertidumbre generada por el ciclo de suba de tasas de la FED, los países vecinos tuvieron un respetable manejo de la política monetaria y cambiaria que permitió navegar la incertidumbre con relativa calma, a punto tal que varios de ellos se encuentran en un proceso de relajamiento de su política monetaria. Si se adhiere la posibilidad de que la FED frene la suba de los tipos, el panorama es aun más alentador. En ese escenario, la deuda argentina tiene un sustento que debería aprovechar de cara a los próximos meses. Aun así, dado el contexto electoral argentino, la volatilidad puede desviar el rumbo de la deuda soberana en dólares y desvincularla de lo que suceda en la región. El escenario de tres tercios aumenta las probabilidades de que esto último suceda, por lo que se recomienda cautela.

Mercado de cambios: el FX mayorista vuelve a abrir en zona de $350.
Nuevo dólar soja: a primera hora del día de hoy se publicó el decreto que norma el nuevo dólar soja; durará hasta septiembre y permitirá a los exportadores de soja y subproductos liquidar el 75% de su producción a $350, mientras que el 25% serán de libre disponibilidad, pudiendo liquidar al MEP o CCL.
Inflación Córdoba: ayer por la tarde, Córdoba publicó la inflación del mes de agosto que alcanzó el 12,15%; la núcleo saltó a 13,68%. Así, se anotó el máximo registro desde que se publica el índice (2014).
Equipo Bullrich: Bullrich presentó parte de su equipo en una reunión en Pilar. Estos oficiarán como voceros en la campaña de cara a las elecciones generales de octubre. Los elegidos son: Melconian (Economía), Pinedo (Relaciones Exteriores), De la Torre (Social), Quetglas (Educación), Lospennato (Mujeres) y Saravia Frías (Reforma del Estado). La coordinación está a cargo de Alberto Forhig.
Saldo en el MULC: el BCRA vuelve a cerrar otra jornada con saldo positivo de intervención en el MULC, aunque con clara tendencia bajista en los últimos días. Ayer compró USD 8 MM y acumula solo USD 9 MM en las últimas dos ruedas.
Equity: los futuros operan levemente en negativo luego del feriado del día de ayer.

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