Pre Market & Daily Close

Fuerte corrección en el Merval En línea con la volatilidad que mencionamos en el editorial del día de ayer, los activos argentinos continuaron profundizando el sell-off. Particularmente, las acciones cayeron fuertemente en febrero, con una corrección superior al 15% en dólares CCL a falta de una rueda. La caída asciende al 25% cuando se toma como referencia el máximo alcanzado en enero. Si bien el Merval no es ajeno a este tipo de correcciones, la velocidad de la caída es lo que sorprende. Mientras que en las últimas dos correcciones superiores al 25% se dieron entre 90 y 100 días, […]

Volatilidad y recomposición de carteras La asunción de Trump supuso un notorio aumento de la volatilidad en los mercados globales. Las amenazas del primer mandatario norteamericano, primero a Canadá, México y China, y ahora particularmente a la Unión Europea, ponen al comercio exterior al filo de la guerra comercial. Si bien las amenazas no necesariamente se terminan llevando a cabo, confunden al mercado e incrementan la incertidumbre, generando una marcada recomposición de carteras. Cuando se conjuga este escenario con un mundo inversor esperando tasas altas por más tiempo, producto del enfriamiento del mercado laboral, no resulta llamativo que el S&P

Novedades 26 de febrero de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.061,875.• Renta Fija USD: los bonos soberanos HD operan levemente en positivo.• Renta Fija ARS: la curva CER cierra mayormente al alza en la parte corta.• Renta Variable: el equity local no logra rebotar (-0,34%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud

Sorpresa en el EMAE Ayer, el INDEC publicó el informe del Estimador Mensual de Actividad Económica, que siguió mostrando una saludable recuperación en diciembre de 0,5% m/m s.e. El rebote de la actividad desde el piso de abril 2024 ya es histórico, acumulando ocho meses consecutivos sin caídas mensuales, registro que no se alcanzaba desde 2005-2006 (exc. COVID). Es tal la recuperación, que la economía finalizó el año 6,8% por encima del piso de abril, quedando en el mismo nivel de agosto 2023. El crecimiento interanual fue de 5,5% en diciembre, cerrando el 2024 con una caída de 1,8%, menor

Novedades 25 de febrero de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.061,625.• Renta Fija USD: Globales y Bonares continúan operando en rojo.• Renta Fija ARS: la curva de tasa fija finaliza en negativo en la parte media.• Renta Variable: el equity local amplía su toma de ganancias (-2,79%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios

Nueva licitación del Tesoro Ayer por la tarde, la Secretaría de Finanzas anunció los títulos a licitar en la última subasta del mes, donde el Tesoro tendrá que renovar vencimientos por tan solo $2,7 billones. Para afrontar dichas obligaciones, Finanzas ofrece cuatro instrumentos cortos, tres de ellos LECAPs y un BONCER. Cuando se analiza el cierre del BONCER al cierre de ayer, se puede observar que la inflación implícita parece haber quedado baja, dando lugar a cierto upside en caso de que la variación de precios se mantenga en los niveles esperados por el REM. Al igual que en las

Novedades 24 de febrero de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.061,125.• Renta Fija USD: los Globales abren la semana en negativo.• Renta Fija ARS: la curva CER opera mayormente en rojo.• Renta Variable: el equity local no logra rebotar (-0,66%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta.

¿Pausa en la desaceleración de precios? Según datos de alta frecuencia, la inflación del mes de febrero estaría en el rango 2,2%-2,6%. Según proyecciones de consultoras privadas, la variación de precios de la carne sería uno de los principales motivos por el cual el IPC de febrero podría finalizar por encima del de enero. También, el aumento de la tarifa de transporte en CABA del 10% pondría presión sobre el nivel general. La curva de tasa fija parece haber incorporado un escenario de mayor estacionalidad en los precios y menor baja de tasas, siendo la parte media de la curva

Novedades 21 de febrero de 2025 • Tipo de Cambio: el A3500 finaliza en $1.060,875.• Renta Fija USD: los Globales operan en positivo en la plaza internacional.• Renta Fija ARS: las LECAPs continúan al alza en la parte corta de la curva.• Renta Variable: el equity local cierra la semana en rojo (-1,90%). Haga click aquí para descargar el informe completo. Haga click aquí para descargar el archivo de curva de bonos al cierre del día. DISCLAIMER Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos

Nueva fuente de dólares para el BCRA El BCRA publicó una comunicación ayer, en la que establece la posibilidad de que los bancos presten los dólares que consigan por emisión de ONs u otro financiamiento a no exportadores. Antes, las divisas que tenían los bancos comerciales solo podían ser prestadas a exportadores, para evitar el descalce de moneda. De todos modos, la normativa en cuanto a la moneda de transacción no cambió: los préstamos en moneda extranjera deben liquidarse en pesos. Creemos que, en la medida en que se mantenga el diferencial de tasa actual, los préstamos en dólares debieran