CMF PRE-MARKET 20-02-25

Día de negociación en Washington

El día de hoy, el presidente Milei tendrá una reunión en Washington con la directora del FMI, Kristalina Georgieva. Esperamos que la reunión se centre en la negociación del monto a recibir por parte del organismo, que, según el consenso de mercado, estaría cerca de los USD 10.000 millones. Cuando se analiza la dinámica de la cuenta corriente para este año, queda en evidencia que el déficit seguirá profundizándose en la medida en la que la apreciación cambiaria aumente el rojo en el balance de servicios. Incluso considerando fondos frescos por el monto mencionado, el BCRA tendrá dificultades para poder acumular reservas. Es fundamental que el sector exportador, principalmente el agro e hidrocarburos, tenga una muy buena performance este año para morigerar el impacto negativo de una cuenta corriente deficitaria. Otra alternativa que puede limitar la salida de dólares es un aumento de la deuda comercial, con los riesgos que eso implica, como ya hemos experimentado en 2023.

Mercado de cambios: el BCRA continúa el crawling peg a 1% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $1.059.
Elecciones primarias: a partir de las 12 del mediodía, se discutirá en el Senado el proyecto de suspensión de las PASO aprobado en Diputados. Para que se convierta en ley, se requerirá el respaldo de al menos 37 senadores.
Inflación mayorista: según el INDEC, la inflación mayorista de enero fue de 1,5% mensual, siendo este el mayor registro desde septiembre 2024. Los productos nacionales mostraron un alza del 1,6% en sus precios, mientras que los importados aumentaron 0,5% luego de haber mostrado deflación cuatro meses consecutivos hasta diciembre.
Banco Nación: mediante un decreto publicado hoy, el Gobierno oficializó la transformación del Banco Nación en sociedad anónima. El 99,9% del capital social quedará en manos del Estado.
Saldo en el MULC: el Banco Central compró ayer USD 147 MM en el MULC, por lo que el saldo acumulado en lo que va de febrero desciende a USD 1.1164 MM.
Contexto internacional: Trump continúa generando titulares, luego de haber hecho una publicación en donde acusa al presidente de Ucrania, Volodímir Zelenski de “dictador” y culparlo de la muerte de millones de ucranianos por haber ido a la guerra con Rusia. En EE.UU., las minutas de la Fed mostraron a un comité de política monetaria con el mismo punto de vista sobre el devenir de la tasa. La mayoría concordó en que esperan nuevos avances en el proceso desinflacionario para continuar con el recorte de Fed Funds, en un escenario de pleno empleo. Los miembros del comité siguen de cerca la política arancelaria de Trump y su impacto en los precios y el crecimiento económico.

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