CMF PRE-MARKET 14-11-24

Continúa el fortalecimiento de reservas

El BCRA sorprendió a gran parte del mercado, con una de las mejores perfomance de la historia para este período en cuanto a acumulación de reservas. Dada la estacionalidad y la apreciación cambiaria, el mercado esperaba una intervención negativa de la autoridad monetaria en el MULC; sin embargo, sucedió todo lo contrario. El BCRA se fortaleció y aprovechó la ventana de oportunidad que supuso el blanqueo y los préstamos en moneda extranjera resultantes. Así, logró acumular USD 803 millones en lo que va de noviembre y USD 2.523 millones desde fines de septiembre. Hace unos meses, mencionábamos la estrecha relación entre la acumulación de reservas y el price action de los bonos hard-dollar. Seguimos creyendo que, mientras el BCRA continúe comprando divisas, los bonos tienen recorrido para seguir subiendo.

Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $999.
Relación con EE.UU.: el presidente se reunirá con Trump en Estados Unidos y afirmó ayer que buscará entablar un acuerdo de libre comercio con el país del norte.
Impuesto PAIS: de acuerdo con medios de comunicación, el Gobierno estudia no compensar el fin del impuesto PAIS en el dólar tarjeta a partir de enero.
Blanqueo en Buenos Aires: fuentes del Gobierno de Buenos Aires informaron ayer que PBA no adherirá al blanqueo de capitales, lo que le permitiría a ARBA cobrar los impuestos provinciales no tributados por contribuyentes que ingresaron al programa.
Saldo en el MULC: el Banco Central compró ayer USD 245 MM netos en el MULC, por lo que el acumulado en las últimas 31 ruedas asciende a USD 2.523 MM.
Contexto internacional: las últimas declaraciones de distintos miembros de la Fed, apuntan a que la Fed continuaría con el recorte de tasas, ya que el nivel de tipos actual se encontraría en niveles restrictivos. Sin embargo, se ha expresado la necesidad de ser cautelosos con las bajas, para evitar el resurgimiento de la inflación. La inflación de productores fue 2,4% a/a en octubre contra 2,3% esperado, mientras que el subyacente también estuvo levemente por encima de lo esperado por los analistas (3,1% vs 3,0%). Por su parte, la producción industrial en Europa cayó más de lo estimado, al contraerse 2,0% vs 1,3% esperado.

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