CMF PRE-MARKET 29-10-24

Fuerte compresión del riesgo país

Las últimas dos semanas han sido extremadamente buenas para los bonos soberanos hard-dollar. Más aún, cuando se tiene en cuenta que las condiciones internacionales jugaron claramente en contra. Todos los indicadores de riesgo y volatilidad debieron haber puesto freno al rally argentino, sin embargo, se dio todo lo contrario. Los bonos subieron 9% en dólares en las últimas dos semanas y Argentina redujo sustancialmente el diferencial de riesgo país contra comparables. A base de superávits gemelos, reducción de la brecha y un proceso desinflacionario que ha logrado alinear las expectativas de los agentes, Argentina se encamina a pensar en una posible salida a los mercados internacionales para 2025. El camino es largo y todavía queda mucho spread por comprimir (~825 pbs. promedio limítrofes), pero se debe ser paciente, seguir trabajando para estabilizar la economía y comenzar a crecer.

Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $988.
Licitación MECON: el MECON ofrecerá hoy cuatro bonos CER cupón cero con vencimientos entre mayo 2025 y octubre 2026 para enfrentar vencimientos por $1,6 billones.
Confianza en el Gobierno: de acuerdo con el indicador de Poliarquía para UTDT, la confianza en el Gobierno ascendió a 48,6% en octubre, aumentando 5,4 puntos con respecto al mes anterior.
Depósitos en dólares: los depósitos en dólares volvieron a aumentar el jueves pasado y anotaron su mayor suba diaria desde que se permite retirar los dólares ingresados por el blanqueo (USD 340 MM). De esta manera, el stock asciende a USD 31.634 MM.
Saldo en el MULC: el Banco Central compró ayer otros USD 70 MM en el MULC, acumulando un saldo positivo de USD 1.160 MM y extendiendo a 21 las ruedas consecutivas de compras.
Contexto internacional: el crudo se rebota y opera +0,76% con respecto al cierre de ayer. Por su parte, los índices de acciones más representativos abren la jornada en negativo. El índice de volatilidad VIX sube a medida que se acercan las elecciones y se acomoda por encima de 20. Hoy, al cierre de mercado, presentará balance Google, Visa, AMD, Novartis, Mc Donald’s, HSBC y Pfizer. Hasta ahora, han reportado ganancias el 42% de las compañías del S&P500 y el 79% superó las expectativas del mercado.

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