CMF PRE-MARKET 05-08-24

Volatilidad en máximos

Tal como mencionamos el viernes pasado, el mercado financiero global se encuentra atravesando un período de alta volatilidad. Este lunes, todo se ha intensificado, a tal punto que las únicas dos veces en las que el VIX ha mostrado niveles más altos fue en la crisis subprime y en la pandemia COVID. En Asia, Japón anota la peor caída accionaria de su historia, y en EE.UU., los inversores esperan una baja de tasas de emergencia por parte de la Fed. Todos los activos de riesgo caen de forma estrepitosa y se acelera el fly to quality. La soja sigue cayendo y todo parece dificultar el proceso de estabilización de Argentina. Este escenario, probablemente dilate la salida del cepo esperando un período de menor volatilidad para hacerlo.

Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $935,5.
Ventas Minoristas: según datos de CAME, las ventas minoristas en comercios PyME cayeron un 15,7% interanual en julio, y 1,6% mensual en la serie desestacionalizada. Todos los rubros de la medición registraron bajas en la actividad, y las más acentuadas fueron farmacias y perfumerías.
Ley Bases: hoy se publicó la reglamentación de parte de la Ley Bases en el Boletín Oficial. De acuerdo con Federico Sturzenegger, se reglamentó aquellos aspectos que persiguen tres objetivos centrales: “acelerar la motosierra, implementar un mecanismo anti-ñoquis en el empleo público y cambiar los procedimientos administrativos con procesos anti-coimas”.
Saldo en el MULC: el Banco Central vendió el viernes USD 25 MM en el MULC, acumulando un saldo de USD 17.105 MM desde la devaluación de diciembre.
Contexto internacional: Japón finalizó el día lunes con la peor caída accionaria de su historia, incluso superando al Lunes Negro de 1987. La apreciación del yen, en línea con el aumento de tasas llevado a cabo por el BoJ, deterioró el carry-trade que, según estimaciones, habría llegado a USD 2.2 tn en el primer trimestre del año. Por su parte, en EE.UU., el temor a la recesión acelera el fly to quality y las tasas de los bonos del Tesoro ajustan a la baja, mientras el equity cae fuerte. Entre las acciones más perjudicadas se encuentran las grandes tech, que pierden más de 10%.

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