1er trimestre superavitario
El día de ayer se dio a conocer el resultado financiero del mes de marzo. En cadena nacional, el presidente anunció el superávit fiscal del 1er trimestre e indicó que ello no sucedía desde 2008. El resultado alcanzó el 0,2% del PBI en los primeros tres meses, donde el ajuste sobre jubilaciones, obra pública y subsidios económicos explican la mayor parte. En marzo se aceleró la caída de ingresos, al reducirse 8,6% a/a en términos reales, con fuertes contracciones en la recaudación de IVA, Seguridad Social y Ganancias. Los impuestos vinculados al comercio exterior (derechos de exportaciones, importaciones y PAIS) continúan atenuando la baja de ingresos y toman cada vez más relevancia. Es tal la importancia del impuesto PAIS, que su recaudación del primer trimestre equivale a un ~40% de todo el superávit financiero trimestral; a fin de año caduca su vigencia, por lo que será fundamental que el fisco reemplace esos ingresos extraordinarios por uno más sustentable. Aun así, los datos siguen siendo positivos para el mercado.
Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $873.
Superávit fiscal: Javier Milei anunció que el superávit financiero del primer trimestre fue de 0,2% del PBI, lo cual no sucedía desde 2008. El superávit primario del mes de marzo fue de $625.000 MM y el financiero de $277.000 MM, producto de una caída real del gasto de 28,6% interanual y de los ingresos, de 8,6% interanual.
Bopreal: el Central llevará a cabo una nueva licitación de la serie 3 del bono para importadores; entre mañana y el jueves ofrecerá hasta USD 1.917 MM. El dólar implícito de esta serie es de $1.290 con precios de BYMA de ayer.
Financiamiento: el secretario de Finanzas, Pablo Quirno, desmintió rumores que difundieron los medios sobre un posible financiamiento de bancos europeos por USD 5.000 MM con garantía de organismos internacionales.
EMAE: a las 16hs se publicará el EMAE del mes de febrero. A modo de referencia, la actividad cayó un 5,8% en el trimestre noviembre-enero, mientras que la construcción y la industria se contrajeron en febrero un 2,6% y 0,7% mensual.
Saldo en el MULC: ayer el BCRA terminó la jornada con el mejor registro en 10 ruedas, comprando USD 304 MM y acumulando así USD 14.269 MM desde la devaluación de diciembre.
Contexto internacional: continúa la temporada de balances y hoy es el turno de Pepsi, SAP, y Philip Morris, entre otros. Las tasas del Tesoro operan al alza y los futuros de equity
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