CMF PRE-MARKET 30-01-2024 - Banco CMF

Innovación del Tesoro

El día de hoy, el Tesoro llevará a cabo una nueva licitación de tres instrumentos cupón cero y atados al índice CER. La innovación de esta oportunidad responde al interés del mercado por extender plazos, ya que los tres bonos tienen vencimientos desde dentro de dos años y cinco meses y hasta cuatro años y cinco meses. La oferta se da en un marco en el que la mayoría de los títulos CER muestran hace mucho tiempo rendimientos negativos, por lo que el mercado espera que estos nuevos instrumentos exhiban una tasa cercana a cero, dada su duration. Aun así, el timing resulta extraño, debido a que no se enfrentan vencimientos de deuda importantes desde la última licitación, y debido a las modificaciones recientes de la Ley Ómnibus y el éxito de la emisión del BOPREAL de la semana pasada -que liquida el próximo jueves, por lo que se espera que los importadores desarmen parte de sus carteras-. Según el Ministerio de Economía, el producido de la oferta se destinará a la recompra de deuda del Tesoro en cartera del BCRA, con el objetivo de achicar el balance de la autoridad monetaria. De esta manera, se ratifica el compromiso central del Gobierno de eliminar la necesidad de recurrir al endeudamiento para financiar el déficit fiscal. Si el Tesoro tiene éxito y logra absorber liquidez, es posible que los dólares financieros encuentren algo de calma.

Mercado de cambios: el BCRA continúa su crawling peg del 2% mensual y el FX mayorista abre la jornada en $825,8.
Licitación: el MECON ofrece hoy tres Boncer cupón cero con vencimientos en junio 2026, junio 2027 y junio 2028, que licitarán precio y liquidarán el 1 de febrero. No se informó el máximo de emisión.
BOPREAL: el Central licitará hoy y mañana hasta USD 903,6 MM del bono para importadores Serie 1, que liquidará el 7 de febrero. Ayer se operaron en BYMA USD 8,7 MM valor nominal contra cable, con un dólar implícito menor que el CCL. Hoy se abren las negociaciones en t+2 para los bonos licitados la semana pasada.
Impuesto PAIS: varios medios de comunicación habían informado ayer que los gobernadores acordaron la coparticipación del 30% del impuesto PAIS, pero la Oficina del Presidente aclaró que este impuesto y el resto del paquete fiscal se discutirá “más adelante”.
FMI: medios de comunicación informan que el país acordó con el FMI que la última revisión del EFF sea en noviembre 2024, en lugar de septiembre.
Saldo en el MULC: ayer el BCRA compró USD 84 MM en cambios, acumulando así USD 3.115 MM en las primeras cuatro semanas del año.
Equity: el mercado internacional opera en negativo en el pre-market a la espera de nuevos datos de empleo estadounidense. El día de hoy Pfizer y Microsoft presentarán earnings.

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