CMF PRE-MARKET 03-01-2024 - Banco CMF

Nuevo test para el Central

Luego de la débil licitación del BOPREAL Serie 1 de la semana pasada, el día de hoy se abre una nueva oportunidad para inversores de adquirir estos bonos con algunos endulzantes nuevos para mejorar el incentivo. El instrumento fue solo demandado con USD 68 MM en su primer test, aunque se espera que, conforme pasen las licitaciones, aumente el interés. La autoridad monetaria puso énfasis en que la discreta emisión de la semana pasada se debió a la dificultad en los procesos operativos de suscripción y documentación para licitar. De todos modos, la extensión de la fecha límite del 31/12 al 31/01 para otorgar acceso al MULC por hasta el 5% del monto suscripto del bono y la exención del cobro de impuesto PAIS más el agregado de nuevos sweeteners hace pensar que no solo se debió a cuestiones operativas. La deuda de importadores supera los USD 60.000 MM, siendo la deuda por importaciones de bienes casi USD 50.000 MM. En los últimos meses de la gestión Massa, la dinámica empeoró sustancialmente, al punto tal de que, en noviembre, se habilitó el acceso al MULC solo al 30% de quienes lo solicitaron. Entre hoy y mañana habrá una nueva prueba a la creatividad financiera del nuevo equipo económico que busca resolver los serios problemas heredados; hasta ayer, el aliciente no fue suficiente. La respuesta a la licitación de estos días podrá tener efectos sobre el tipo de cambio financiero; si la demanda es baja, puede implicar que los importadores opten por cancelar deudas mediante CCL a pesar de perder el acceso al MULC.

Mercado de cambios: el FX mayorista abre la jornada en $811,2.
FMI: según informó ayer el vocero presidencial, el Gobierno recibirá mañana a una comitiva del FMI para renegociar el programa de deuda. El país enfrenta dos vencimientos en enero por un total de USD 1.960 MM, y se espera que se paguen en conjunto el último día del mes.
Decreto 70/2023: la Cámara Nacional de Apelaciones del Trabajo aceptó levantar la feria judicial y tratará el amparo de la CGT contra el DNU de Milei. La CGT pide que se declare la inconstitucionalidad del Título IV, referida a las reformas laborales y el Gobierno plantea que se derive el reclamo al fuero contencioso administrativo.
BOPREAL: el Banco Central llevará a cabo la primera licitación del año del bono para importadores Serie 1, por hasta USD 750 MM entre hoy y mañana.
Deuda soberana HD: el gobierno informó que pagará USD 1.547 MM de Globales y Bonares el 9 de enero, de los cuales USD 1.100 MM corresponden a acreedores privados.
Fisco: la recaudación tributaria aumentó un 156,7% interanual en diciembre, lo que significa una caída de 15% interanual en términos reales. El mayor aumento se vio en el Impuesto PAIS, que aumentó 861% nominal a/a y 217,5% real a/a. La recaudación por IVA creció en línea con la inflación (214% nominal), pero Ganancias no le ganó al aumento de precios, al ser su aumento de solo 86,1%.
Sector agro: según CIARA y CEC, el agro liquidó USD 1.246 MM en diciembre, una cifra 66% menor que el mismo periodo del año anterior, aunque un 24% mayor que en noviembre. El informe afirma que el principal producto de exportación del país es la harina de soja, que tiene actualmente una capacidad ociosa cercana al 50%. El sector cerealero-oleaginoso perdió valores de exportaciones por USD 20.700 MM (51%) comparando los 12 meses de 2023 con los de 2022.
Aumento de precios: el ENRE convocó a audiencias públicas desde el 26 de enero para definir aumentos de tarifas eléctricas de Edesur y Edenor. La audiencia de las transportadoras será el 29 de enero.
Saldo en el MULC: en la primera rueda del año, el BCRA compró USD 89 MM en cambios, el menor registro desde la devaluación de diciembre.
Equity: el mercado internacional opera en rojo en todos los grandes índices, en un 2024 que inicia con suba de tasas en todos los tramos y risk-off global.

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