CMF PRE-MARKET 22-12-2023 - Banco CMF

Al rescate de importadores

El Boletín Oficial del día de hoy publicó especificaciones del nuevo bono para importadores, en lo que supone el comienzo del destrabe de miles de millones de dólares que han quedado adeudados al exterior. La deuda comercial privada de importadores ha tenido un stock promedio cercano a los USD 30.000 MM en los años previos a la gestión Massa, pero, en el último año y medio, la deuda creció otros USD 30.000 MM más por encima de la media. El motivo del fuerte incremento se explica por la escasez de divisas con las que operó el BCRA durante el último tiempo de la gestión anterior, a la vez que no redujo sustancialmente la aprobación de SIRAs sino hasta que la situación se tornó incontrolable. Esto redundó en cantidades de importadores que han contraído deudas con proveedores y casas matrices por la negativa del Central de girar los dólares. Asumido Bausili, se puso énfasis en resolver esta problemática, de la cual surgió la emisión de deuda por parte de la autoridad monetaria. Esto permitirá a los deudores comprar bonos con pesos y cobrar en dólares, con vencimiento hasta 4 años, con tasas de interés de 5%, con la posibilidad de precancelar a dollar-linked y con el beneficio impositivo de poder pagar impuestos con dicho instrumento. El endulzante parece ser atractivo, teniendo en cuenta restricciones cruzadas MULC-CCL y Resolución 981; todavía no hay estimaciones de cuán demandado será. Se estima que la emisión tendrá efecto sobre la curva HD.

Mercado de cambios: el FX mayorista abre la jornada en $804,75.
BOPREAL: se anunció vía decreto que los bonos del BCRA para los importadores podrán usarse para pagar impuestos con vencimientos entre abril 2025 y octubre 2027 por un monto de hasta USD 3.500 MM y si se compran antes de fines de marzo 2024. Quienes suscriban antes de finalizado el mes de enero no pagarán impuesto PAIS, pero luego se aplicará la misma alícuota que a las importaciones.
DICP y TDF24: el Gobierno aprobó la realización de la operación de compra de los bonos con descuento en pesos 5,83% 2023 (DICP) y del Dual TDF24. Esto implica la recompra del Tesoro de toda la posición del Central en DICP, que representaba el 60% de su circulación y de USD 2.450 MM de TDF24, el 33% de su stock en circulación.
DNU: el Decreto presentado por el oficialismo fue rechazado por la UCR y el bloque de Pichetto, aunque apoyado por Macri y la gran mayoría de dirigentes y legisladores del PRO, con excepción de Larreta.. La UCR propuso enviar un proyecto de “ley espejo” para debatir en el Congreso.
YPF: la titular de la Corte del Distrito Sur de Nueva York rechazó el pedido de Argentina de extensión de plazos para la presentación de garantías por el fallo de YPF, y el 11/1 podrían comenzar los embargos si no se pagan USD 16.000 MM.
EMAE: según INDEC, la actividad económica cayó 0,1% en octubre en la serie desestacionalizada, siendo la variación con respecto al mismo mes de 2022 de 0,6%. El acumulado enero-octubre 2023 respecto al mismo periodo del año anterior registró una caída de 1,4%.
Saldo en el MULC: ayer el BCRA compró USD 269 MM en cambios, acumulando un saldo positivo de más de USD 1.564 MM en las últimas siete ruedas.
Equity: el equity internacional opera levemente al alza con el dato de inflación preferido por la Fed menor a lo esperado.

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