¿Más cepo y dólar diferenciado?
El equipo económico del nuevo Gobierno parece seguir la línea del presidente electo: no dar mayores especificaciones sobre los cambios en política monetaria, cambiaria y fiscal hasta iniciado el mandato. Pero esto no quita que se filtren posibles medidas, principalmente en lo relativo a lo cambiario. Vale mencionar que el ex asesor de Milei durante la carrera por la presidencia, Carlos Rodríguez, indicó que lo mejor en materia cambiaria sería desdoblar eliminando el cepo cambiario. Su idea plantea crear un Mercado Dólar Libre y un Oficial Regulado; por el primero irían las operaciones financieras y de servicios, mientras que la deuda indexada del Tesoro y los Futuros irían por el segundo. En cuanto a las operaciones comerciales, la liquidación se haría mediante una combinación de ambos, lo que implícitamente crearía un nuevo tipo de cambio. Según el economista, eventualmente el tipo de cambio más barato dejará de existir para confirmarse la unificación. La semana pasada dijo que no estaría trabajando más con LLA, aunque vale la pena mencionar cuál era su idea. En cuanto al plan Caputo, según medios, la idea es mantener el cepo con un desdoblamiento y el actual dólar diferenciado de 50-50%, que da un tipo de cambio real parecido al 2007, donde el BCRA acumulaba divisas. La idea es no convalidar el tipo de cambio libre, ya que esto generaría una inflación innecesaria. Para el equipo de Caputo luce fundamental el cambio de expectativas, que debe venir acompañada por hechos que convenzan al mercado de un cambio hacia la austeridad fiscal y responsabilidad monetaria. El rol de las expectativas es fundamental en la economía y en los mercados, a tal punto que puede permitir que la transición a un nuevo esquema monetario sea menos caótica. La cobertura CER continúa siendo la mejor opción para transitar este cambio.
- Mercado de cambios: el FX mayorista abre la jornada en zona de $361.
- Próximo gobierno: ayer Caputo hizo público que Joaquin Cotanni se sumará al equipo de economía del presidente electo. Todavía no hay confirmaciones oficiales acerca de la presidencia del Banco Central, aunque los medios mencionan a Quirno y Bausilli. También se acaba de confirmar desde la Oficina del Presidente Electo la incorporación como ministra de seguridad a Patricia Bullrich.
- Lediv: ayer el Central derogó las comunicaciones que regían en cuanto a las letras en dólares liquidables en pesos por el A3500. Los bancos ya no tienen la obligación de ofrecer cuentas a la vista ni plazo fijos atados al dólar oficial.
- Leliq: los bancos continúan achicando sus balances y renovaron solamente el 2,8% de las Leliq que vencían ayer, mientras que el stock de Pases de FCI continuó aumentando.
- Inflación: el MECON midió 3,1% de inflación en la semana que va del 20 al 26 de noviembre, y de 10,8% en las últimas cuatro semanas.
- Saldo en el MULC: el Central vendió USD 92 MM ayer; acumulando un saldo positivo de USD 394 MM en el mes de noviembre.
- Equity: el equity internacional opera levemente negativo a la espera de las declaraciones de Powell a conocerse hoy por la tarde.
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