CMF PRE-MARKET 12-10-2023 - Banco CMF

Riesgo privado vs riesgo público

Se acercan las elecciones y se siente fuertemente el temor que crece con la incertidumbre de no saber qué sucederá a partir del lunes 23 de octubre. La dinámica de las últimas semanas confirma lo esperado, el mercado busca cobertura como sea y surge la duda si tomar riesgo privado o público. Cuando se tiene en cuenta la solidez de los balances de las empresas privadas, luce mucho más atractivo tratar de cubrirse de la inflación y/o devaluación con riesgo privado, ya sea con títulos de deuda o con acciones. Al analizar la performance del Merval a lo largo de los años resulta que el índice accionario funciona en el mediano/largo plazo como activo de cobertura. Hoy en día los títulos públicos pricean un riesgo de reperfilamiento elevado, por lo que el sector privado luce como una alternativa más conservadora en un contexto donde no abundan las opciones. Para aquellos que no puedan dolarizar su portafolio, las acciones son una buena alternativa para cubrir el capital.

Mercado de cambios: el FX mayorista vuelve a abrir en zona de $350.
Licitación: entre los siete instrumentos que ofrece hoy el MECON para renovar vencimientos por $760.000 MM se encuentran1 Lelite, 2 Lecer, 2 dollar linked y 2 duales.
Inflación: el INDEC publica hoy a las 16hs el dato de inflación de septiembre. A modo de referencia, en CABA se registró un aumento de 12%. El BCRA también publicará hoy el REM del mes pasado y por ahora no hay nada confirmado en cuanto a suba de tasas.
CNV: ante la nueva resolución de ayer, el organismo publicó también un “criterio interpretativo” con el fin de aclarar que las operaciones de conversión entre acciones ordinarias y Cedears o ADRs también están alcanzadas por las limitaciones dispuestas para extranjeros.
Saldo en el MULC: el Central vendió divisas en el MULC por USD 130 MM, acumulando un saldo negativo de USD 601 MM en lo que va de octubre.
Equity: la renta variable internacional opera en negativo luego de conocerse que el dato de inflación de septiembre fue levemente superior a lo esperado por el mercado.

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