CMF PRE-MARKET 01-09-2023 - Banco CMF

¿Hacia un desdoblamiento?

Ayer se nos permitió tener una visión un poco más clara de lo que JxC piensa hacer en el ámbito económico, en caso de ser Gobierno, a partir del 10 de diciembre. La presentación de Carlos Melconian como líder del equipo económico dejó algunas reflexiones para analizar, aunque nada concreto todavía. A grandes rasgos, el plan que ideó el equipo de la Fundación Mediterránea y el IERAL pone énfasis en que la situación actual es crítica y se requiere de poder político para llevar a cabo las reformas que proponen; no se habló de ajuste, sino de búsqueda de soluciones y se remarcó la necesidad de simplificar el mercado cambiario. Si bien todavía queda mucho por conocer, el texto publicado el día de ayer por Domingo Cavallo da cuenta de que la solución detrás de la telaraña de tipos de cambios vendría por el lado del desdoblamiento. Así lo propone quien supo trabajar con la Fundación Mediterránea para llevar a cabo el Plan de Convertibilidad allá por 1991. La idea, según el exministro, es evitar el salto discreto del tipo de cambio y posterior unificación, para mantener un desdoblamiento y que el tipo de cambio libre/financiero converja hacia el comercial hasta su unificación. Así, la salida gradual de la maraña cambiaria actual evitaría una fuerte suba de los precios con riesgo de hiperinflación. Si bien no está confirmado que Cavallo esté trabajando o asesorando a la Fundación Mediterránea, el pasado los vincula y lo poco que se conoció del programa liderado por Melconian, parece ir en esa dirección. De ser así, se habría optado por la versión gradual de la salida del cepo, en contraposición a la propuesta por Laspina.

Mercado de cambios: el FX mayorista vuelve a abrir en zona de $350.
JxC y Melconian: el día de ayer, JxC presentó a Melconian como su referente económico, quien dio un discurso enfatizando la necesidad de ir hacia un esquema bimonetario siendo “capitalistas, occidentales, federales y progresistas”, mientras que se manifestó en contra de “soluciones mágicas”.
Licitación: el día de hoy, el Tesoro llevará cabo la primera licitación del mes de septiembre que no estaba pactada en el cronograma original; podría deberse a la necesidad de financiar parte del aumento del gasto anunciado por Massa durante el fin de semana. Se ofrecerán 4 títulos, todos indexados. Estos son: el T6X4 y T4X4, el TDG24 y el T2V4.
Números finales: según el escrutinio definitivo, Javier Milei cae por debajo de 30 puntos y finaliza con el 29,86% de los votos, mientras que JxC terminó con el 28% y UxP 27,28%.
Saldo en el MULC: el BCRA volvió a tener una jornada con saldo positivo en el MULC y tuvo compras netas por USD 21 MM. De esta manera, finalizó el mes de agosto con compras netas por USD 1.256 MM. CIARA anunció ayer que el agro liquidó USD 1.746 MM en agosto, un 49% menos que agosto 2022. En el año, la acumulada cayó 43% versus el mismo período del año pasado (USD 14.700 MM vs USD 25.700 MM).
Equity: el mercado internacional festeja el impacto de la política monetaria sobre el desempleo que aumenta a 3,8% cuando analistas lo esperaban en 3,5%. La tasa de 10 años del Tesoro de EE.UU. cae a 4,08%.

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