CMF PRE-MARKET 18-08-2023 - Banco CMF

El mercado descree

Luego del salto discreto del lunes, el mercado volvió a estimar sus previsiones sobre el tipo de cambio futuro. A pesar del ajuste de la parte corta de los últimos días pareciera ser que la curva no termina de creer las palabras del ministro Massa acerca de mantener el A3500 fijo hasta las elecciones de octubre. La dinámica con la que se llevó a cabo el salto discreto augura mayor desequilibrio y la necesidad de seguir con el crawling peg dado que el alto nivel de pass-through borrará todo beneficio ganado por la devaluación post-PASO. Así, el tipo de cambio oficial esperado para octubre ya se sitúa en $444, casi un 30% más que el spot, mientras que diciembre salta a $640, un 83% más. El frente cambiario no parece haber modificado mucho, dado que, quien asuma en diciembre, deberá volver a ajustar el FX oficial.

Mercado de cambios: el FX mayorista vuelve a abrir en zona de $350.
Futuros ROFEX: luego de la entrevista que brindó el ministro Sergio Massa donde confirmó mantener fijo el tipo de cambio oficial hasta octubre, la curva de futuros de ROFEX ajustó fuerte a la baja en los contratos de agosto, septiembre, y octubre, mientras que noviembre, diciembre y enero subieron fuerte. La forward septiembre-octubre está en 15,5% mensualizado.
Licitación: el día de hoy se llevará a cabo la segunda licitación de agosto en donde el Tesoro ofrecerá 2 Lecer (noviembre y enero) y 2 Boncer (T6X4 y T2X5). Se enfrentan vencimientos por $109.000 MM.
Reuniones con FMI: según medios, el día de ayer se reunió el referente del equipo económico de Patricia Bullrich, Luciano Laspina con el FMI; hoy sería el turno de Milei. El board del fondo se reúne el miércoles que viene donde se confirmará si gira el desembolso por USD 7.500 MM a Argentina.
Saldo en el MULC: el BCRA volvió a finalizar otra buena jornada en el MULC con compras por USD 184 MM; desde el salto discreto la autoridad monetaria acumuló compras netas por USD 646 MM.
Equity: El mercado abre la última rueda de la semana con nuevas pérdidas y se augura un cierre semanal de fuertes bajas. El mercado está muy pendiente de la actividad en China y una FED que no luce segura de pausar la suba de tasas.

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