CMF PRE-MARKET 04-08-2023 - Banco CMF

Deuda por deuda

Si hay algo que caracterizó a la actual gestión fue la capacidad de trasladar las obligaciones hacia el futuro y adelantar los derechos al presente. Con respecto a lo último, ya hemos mencionado las estrategias realizadas por Economía para adelantar flujos en desmedro de las cuentas públicas del mañana. En cuanto a la deuda, si bien un país estable con acceso al financiamiento suele tomar deuda para cancelar compromisos, lo suele hacer en condiciones más favorables con tasas de interés más bajas y plazos más amigables; en nuestro caso, eliminada la posibilidad de acceder a los mercados internacionales de crédito privado, se toma deuda de corto plazo y condiciones grises para cancelar obligaciones de montos que debieran ser insignificantes para una economía del tamaño de la Argentina. El préstamo con la CAF para cancelar el pago de fin de julio, y el posible crédito de Qatar para abonar intereses por tan solo USD 780 MM dan cuenta de una situación de extrema debilidad.

Mercado de cambios: el FX mayorista abre ARS 279 (+72 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 94,4% TNA).
Préstamo de Qatar: según diversos medios, el Ministerio de Economía habría negociado un préstamo con el Estado de Qatar por USD 775 MM (DEGs 580 MM) para poder abonar los intereses del FMI que vencen el día de hoy. La tasa de préstamo sería de 4,033% por un plazo de menos de un mes –si el FMI realiza el desembolso–.
Empleo en EE.UU.: el día de hoy se publicaron los datos de empleo de julio en Estados Unidos que dan cuenta de una economía cada vez más resiliente a la política monetaria de la FED. La tasa de desempleo volvió a descender a zona de 3,5% mientras que los puestos de trabajos nuevos acumular 187.000 frente a los 200.000 esperados.
¿Se usó el oro?: publicado el balance semanal del BCRA, se puede corroborar una caída significativa del stock de oro que no fue explicada por baja de precio lo que llevó a analistas a pensar en su utilización como garantía para obtener liquidez y así afrontar pagos. Ayer a última hora, Miguel Pesce negó que el BCRA haya usado el oro.
Saldo en el MULC: el BCRA volvió a operar con saldo positivo en el MULC al comprar USD 168 MM. El agro liquidó USD 157 MM al FX de $340. Desde la implementación del nuevo PIE, la autoridad monetaria acumuló USD 1.053 MM.
Equity: los futuros de renta variable internacional operan levemente en positivo pero con tendencia bajista luego de conocerse el dato de empleo. Amazon superó expectativas de analistas al presentar un gran balance trimestral y el mercado lo premia con una suba de casi 10%.

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