CMF PRE-MARKET 03-07-2023 - Banco CMF

Los indicadores no ayudan, pero se cumple

Ya finalizado el primer semestre del año, se puede indicar que, si bien algunos indicadores económicos sorprendieron al alza, la tendencia para lo que resta del 2023 es negativa. El dato de actividad del mes de abril ya muestra una fuerte caída versus el mismo período de 2022, el salario sigue deteriorándose y la cuenta corriente mantiene un pronunciado saldo deficitario. Aun así, en un contexto de reservas muy negativo, por ahora, el Gobierno cumple con sus obligaciones en moneda extranjera, lo que supone un gran avance en términos de relaciones internacionales. Dentro de una semana, se deberán pagar poco más de USD 1.000 MM a privados, y el mercado espera se abonen motivo por el cual la deuda hard-dollar sigue subiendo. Resta un segundo semestre marcado por las elecciones presidenciales, que seguramente delimiten la tendencia de mediano/largo plazo.

Mercado de cambios: el FX mayorista abre ARS 257,95 (+42,5 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 60,4% TNA).
Se pagó: el Gobierno abonó los USD 2.700 MM al FMI y, de esta manera, evita el default con el organismo internacional. El pago se realizó con DEGs –USD 1.700 MM– y con yuanes –USD 1.000MM–.
Balance cambiario: el dólar “soja” impulsó el saldo positivo de la cuenta corriente cambiaria que pasó a USD 776 MM en mayo. Los cobros por exportaciones crecieron a USD 8.246 MM desde los USD 6.299 MM del mes anterior.
Cae la actividad: el EMAE del mes de abril mostró una caída de la actividad del 4,2% versus el mismo período del año pasado. De esta manera, se corta una racha de 3 meses consecutivos al alza. En términos desestacionalizados, la actividad se encuentra 0,5% por debajo del cierre de 2022, y 2,8% de los máximos de ese año.
Saldo en el MULC: el BCRA logró finalizar la última jornada de la semana pasada con compras por USD 29 MM y finalizó el mes de junio con un saldo negativo de USD 683 MM.
Equity: la renta variable internacional opera levemente en negativo en una jornada corta por cierre temprano de bolsas por el Día de la Independencia en EE.UU.

Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.