CMF PRE-MARKET 15-11-2022 - Banco CMF

A la espera de nuevos datos

El día de hoy se conocerá la inflación relativa a octubre y se espera que mantenga el elevado piso de los últimos meses. El esquema monetario con un cepo cada vez más ajustado, ha venido demostrando que el indeseable resultado logrado es una inflación elevada sin signos de desaceleración. Las demás variables de la economía presionan y las expectativas deterioradas denotan que la dinámica luce muy difícil de solucionar, al menos en el corto plazo. La inefectividad de las tasas de interés marca que sin un anclaje fiscal fuerte y sin medidas que permitan flexibilización de precios, el piso inflacionario se elevaría aún más. El único efecto positivo que traería para las autoridades sería la licuación sobre pasivos remunerados que corren a una tasa menor y sobre egresos fiscales que se demoran en su ajuste. Las previsiones se actualizan al alza mes a mes y el dato que se conocerá hoy marcaría que la desaceleración inflacionaria brillaría por su ausencia.

Mercado de cambios: el FX mayorista abre ARS 162.13 (+35 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 78.97% TNA).
Otra buena jornada para globales: pese a un contexto de la región sin grandes movimientos, los títulos hard-dollar volvieron a experimentar una gran suba diaria. De esta forma confirma la fortaleza relativa que venía mostrando las semanas previas. Las paridades todavía se ubican en niveles bajos, pero mejorando en relación a los mínimos observados hace dos meses. El instrumento con vencimiento en 2030 registró variaciones aproximadas de 3%.
Siguen las compras del BCRA: continúan las dudas con respecto a los vencimientos del año próximo y del 2024. Para evitar un sell-off masivo como ocurrió en junio, el BCRA continúa interviniendo el mercado, colocando órdenes de compra y buscando sostener ciertas paridades. Hasta el día de ayer, los bonos duales otorgaban un premio relativo para períodos de julio y septiembre.
Dato inflación: tal como se comenta anteriormente, hoy a las 16:00 el INDEC publicará los datos de inflación relativo a octubre. Las estimaciones marcan que la variación se ubicaría en torno a un 6.5%; el IPC de CABA la semana pasada arrojó una cifra de 7.0% mensual, por lo que se espera que este dato se encuentre en línea con el IPC a nivel nacional.
Saldo en el MULC: según operadores de mercado, el BCRA finalizó la rueda del día de ayer con ventas por USD 100 MM. De esta manera, el saldo negativo acumulado en noviembre alcanza la suma de USD 873 MM.
Equity: los futuros de equity globales operan al alza a la espera del dato de precios al productor. Mientras tanto, Biden y Xi Jinping se reúnen en Bali para estabilizar la relación entre China y Estados Unidos.

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