CMF PRE-MARKET 14-11-2022 - Banco CMF

De reservas y yuanes

El gobierno busca brindar certezas acerca de la fortaleza de las reservas del Banco Central, y parece haber encontrado en China un aliado. Al parecer el swap con el país asiático se ampliaría en monto y en condiciones de uso, esto es, poder utilizarlos en operaciones comerciales. El Presidente, el equipo económico y el BCRA estarían detrás de esta negociación, por lo que todas las miran parecen estar puestas en concretar este objetivo. No es noticia que el nivel de reservas preocupa, y que sumado a la sequía, la merma podría generar crisis de confianza más agravadas, por lo que la ampliación del swap con China y la utilización de éste en operaciones de comercio exterior podría suavizar un poco el drenaje de dólares por importaciones, o al menos, es lo que se busca. La caída en el nivel de reservas va a ser uno de los temas más relevantes a tratar por el gobierno en los próximos meses y, por lo visto, ya se encuentra trabajando en ello.

Mercado de cambios: el FX mayorista abre ARS 161.81 (+37 centavos diarios, equivalente a un ritmo de devaluación del 84.03% TNA).
Globales al alza: El dato de inflación de EE.UU. anunciado el jueves pasado inició un mini rally en activos de riesgo por risk-on, y los globales argentinos se vieron beneficiados con subas fuertes cerrando la semana +7.2% en promedio. Si bien Emergentes también vio cierto ingreso de flujos, la suba fue de 3.8%.
Se fue Templeton: Según Bloomberg, Franklin Templeton logró deshacerse de su inversión en bonos soberanos argentinos que mantenía desde hace 6 años. El gigante financiero venía desprendiéndose de los bonos desde 2020, pero al parecer recién ahora pudo terminar de descargar la totalidad de su cartera. La pérdida se calcula en los miles de millones de USD.
Quedan privados: Se estima que en el último canje llevado a cabo el día jueves, la aceptación fue casi toda por parte del sector público, mientras que el stock que quedó sin ingresar se encuentra en manos del sector privado. De esta manera, en las próximas licitaciones a llevar a cabo el día 18 y 28 de este mes, será fundamental ver qué convalida el Tesoro para poder rollear y evitar sumar dudas a una curva estresada.
Saldo en el MULC: Según operadores de mercado, el BCRA finalizó la jornada del viernes con ventas por USD 50 MM. La autoridad monetaria no logra revertir la racha y en las últimas 11 ruedas acumula ventas por USD 900 MM aproximadamente.
Equity: los mercados globales abren la jornada con variaciones levemente negativas. Luego del gran cierre de la semana previa a partir de un buen dato de inflación, los mercados internacionales comienzan la semana entre -0.2% y -0.5%. Por su parte, las tasas también abren en niveles similares a los cierres de la semana pasada.

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