CMF PRE-MARKET 15-03-2022 - Banco CMF

Claves del día

Mercado de Cambios: El FX abre ARS 109,32 (+11 centavos diarios vs cierre de la A3500 de ayer, equivalente a ritmo de devaluación de 36,73% TNA).
FMI: El día de hoy el Gobierno espera que avance el proyecto de ley para reestructurar la deuda con el FMI. La comisión en el Senado podría emitir dictamen positivo y se convocaría a la sesión para este jueves. Desde el oficialismo indicaron que cuentan con los votos necesarios para aprobar el proyecto en el recinto que anteriormente pasó por Diputados y gracias a un acuerdo con Juntos por el Cambio logró aprobarse. Por el momento, desde el kirchnerismo no dieron indicios sobre cómo votarán mientras que anteriormente en Diputados votaron en contra del acuerdo.
Licitación del Tesoro: El Tesoro enfrenta vencimientos cercanos a los ARS 250.000M esta semana y buscará rollearlos con una nueva operación en el mercado local. Nuevamente no emitirá instrumentos Dollar Linked ni Badlar y se concentra nuevamente en las Ledes y los instrumentos CER. Por primera vez emitirá una canasta de Lecer compuesta por la de diciembre 2022 (comienza a cotizar hoy) y la de febrero 2023. La diferencia con respecto a los precios en mercado secundario es poca mientras que por el momento no hay referencia de la cotización de la letra a diciembre. Nuevamente la demanda se canalizará vía los instrumentos CER cortos tal como viene sucediendo en las operaciones anteriores. A pesar del canje realizado del TX22 el Tesoro enfrenta un mes exigente en lo que respecta a los vencimientos.
Retenciones: Desde el Gobierno descartaron la posibilidad de aumentar las retenciones a la exportación de granos, ya se a desoja como de maíz o trigo mientras que si lo harán en el aceite y la harina de soja. Los fondos obtenidos por dicho aumento financiarán el fideicomiso para mantener el precio de los productos derivados del trigo. Guzmán se presentó ayer ante el Senado y no dio definiciones sólidas sobre que pasará con las retenciones ya que el acuerdo con el FMI no establece ningún compromiso por parte del país en lo que respecta a dicha situación. Los ingresos estimados por la suba de 2 puntos porcentuales de las retenciones a los productos mencionados anteriormente implicarían un aumento en la recaudación cercano al 0,1% del PBI.
Inflación: El día de hoy el INDEC presentará el IPC correspondiente al mes de febrero. Mientras que el REM indica que la inflación de dicho mes sería de 3,9% la mayoría de las estimaciones privadas la ubican por encima de 4%. Sin embargo, comienza a preocupar el dato de marzo y abril en donde impactaría el aumento de las naftas y los potenciales aumentos en las tarifas de energía.
BCRA: El día de ayer el BCRA logró cerrar con una posición neta compradora por USD 91M y de esta manera acumula USD 550M comprados durante marzo por lo que el saldo del año por el momento es positivo en aproximadamente USD 230M. Si bien la autoridad monetaria no modificó en gran parte el recorrido diario del A3500 en los últimos días se observa un aumento con respecto a los meses anteriores. El día de hoy vencen USD 559.240M de Leliqs mientras que la autoridad monetaria realizará una licitación de letras cortas y largas sumados a las Notaliqs.

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