CMF PRE-MARKET 27-01-2022 - Banco CMF

Claves del día

Mercado de Cambios: El FX abre ARS104,76 con el BCRA situándose offer en dicho valor (+8 centavos diarios vs cierre de la A3500 de ayer, equivalente a ritmo de devaluación de 26,72% TNA).
FMI: Mientras que aún el Gobierno no confirmó de manera oficial que se realizará el pago al FMI el día de mañana siguen existiendo expresiones contrarias sobre lo que pasará el día de mañana . A pesar de dicha situación, si hubo expresiones por parte del oficialismo sobre avances en las últimas horas en el aspecto fiscal del potencial programa. De esta manera Argentina podría alcanzar el equilibrio fiscal en 2025, es decir, una año después de lo solicitado por el fondo inicialmente y dos años antes de lo exigido por Guzmán. Mientras tanto, Cristina Kirchner desde Honduras realizó un discurso en donde nuevamente criticó las políticas de ajuste de los organismos internacionales siguiendo en su línea de un discurso poco amigable con el FMI al igual que su núcleo más cercano mientras que en los últimos días se escucharon a funcionarios más cercanos a Alberto Fernández más permeables a un acuerdo con el fondo. De esta manera se mantiene este nuevo punto de conflicto interno en el oficialismo que por el momento debilita la figura del presidente.
Licitación del Tesoro: El Tesoro realizará el día de hoy la última licitación del mes con el objetivo de rollear los vencimientos de fin de enero que suman cerca de ARS 241.000M compuestos principalmente por una Lede. El Tesoro ofrecerá 3 Ledes con vencimientos en mayo, junio y julio 2022 siendo estas dos últimas letras nuevas con TNA máximas de 43,87% y 45,22% respectivamente. Sin bien en las últimas licitaciones tuvieron gran demanda los rendimientos ofrecidos por el Tesoro no pagan un premio por la falta de cobertura comparados con las Lecer. Por otro lado, el Tesoro emitirá dos nuevas Lelites sumado a la reapertura del T2X4 y la emisión de una nueva Lecer con vencimiento en enero 2023 con el objetivo de alargar los vencimientos de su deuda indexada. La Lecer larga es atractiva principalmente porque se ofrece con rendimiento positivo mientras que toda la curva hasta mediados del 2023 rinde negativa.
Swap Chino: Argentina le habría solicitado a las autoridades económicas chinas ampliar el swap en yuanes que tiene el BCRA por cerca de USD 3.000M llevándolo a niveles de USD 23.700M. Este tema sería tratado por el propio presidente argentino en su próximo viaje al país asiático. Sin embargo, esto no generaría fondos líquidos para el BCRA por lo que las reservas que el mercado se encuentran analizando constantemente en el último tiempo no experimentarán una mejora.
BCRA: La autoridad monetaria cerró la rueda de ayer con una posición vendedora en el MULC por cerca de USD 50M llevando el saldo de enero a niveles inferiores a los USD 100M aunque se mantiene positivo. No hay que perder de vista que en caso de realizar los pagos de los próximos días el Gobierno deberá usar reservas ya que no alcanza el remanente de DEGs por lo que es crucial la acumulación en los próximos días. En lo que respecta al A3500, el BCRA aumentó nuevamente el ritmo de devaluación diario el día de ayer aunque se mantiene alejado de los máximos vistos la semana pasada.

Este informe ha sido elaborado a título informativo. El presente NO debe ser tomado como una recomendación o instrucción, y no reviste carácter de ofertas de productos y/o servicios ni solicitud de orden de compra y/o venta. Banco CMF S.A. no será responsable por ningún error y/u omisión del contenido.